事实
利率期货市场仅计入美联储年内约5.5个基点降息，并开始出现加息押注；欧洲央行维持三大利率不变并上调通胀预期；日本央行连续第二次会议将利率维持在0.75%不变；英国央行全票维持利率不变。
判断
联储口径真正影响的是利率定价，而利率又会先压估值，再决定科技成长和银行周期谁更占优。
动作
先看2年期美债收益率和纳指期货谁先表态；若收益率上行、纳指承压，就回避高估值成长，优先看银行、能源和价值；若收益率回落、科技重新转强，再回到AI和大盘成长。仓位上先顺利率方向，不逆着做。
宏观经济
国际利率全面偏鹰
2026年3月20日 · 周五 · 宏观经济 · 交易影响解读