事实
美国3月ADP就业增加6.2万人，高于预期；2月零售销售环比增0.6%，强于预期，短线压低降息预期
判断
联储口径真正影响的是利率定价，而利率又会先压估值，再决定科技成长和银行周期谁更占优。
动作
先看2年期美债收益率和纳指期货谁先表态；若收益率上行、纳指承压，就回避高估值成长，优先看银行、能源和价值；若收益率回落、科技重新转强，再回到AI和大盘成长。仓位上先顺利率方向，不逆着做。
宏观经济
ADP与零售强于预期短线压低降息概率
2026年4月2日 · 周四 · 宏观经济 · 交易影响解读