美国四季度GDP终值偏弱核心PCE回落消费疲软

事实

美国Q4实际GDP年化季环比终值 0.5%（低于预期0.7%），2月核心PCE同比3%（前值 3.1%），消费支出仅增0.1%、收入降0.1%、储蓄率4%，经济放缓、消费乏力，美联储维持观望

联储口径真正影响的是利率定价，而利率又会先压估值，再决定科技成长和银行周期谁更占优。

先看2年期美债收益率和纳指期货谁先表态；若收益率上行、纳指承压，就回避高估值成长，优先看银行、能源和价值；若收益率回落、科技重新转强，再回到AI和大盘成长。仓位上先顺利率方向，不逆着做。

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