事实
美国6月PPI数据全面低于预期，创六年最大跌幅，确认了前一日CPI的降温信号。7月FOMC加息概率从42%骤降至17%，基本被市场排除。美债全线走强，2年期收益率单日下行7个基点，连续两日累计降幅超过15个基点。
判断
联储口径真正影响的是利率定价，而利率又会先压估值，再决定科技成长和银行周期谁更占优。
动作
先看2年期美债收益率和纳指期货谁先表态；若收益率上行、纳指承压，就回避高估值成长，优先看银行、能源和价值；若收益率回落、科技重新转强，再回到AI和大盘成长。仓位上先顺利率方向，不逆着做。